อีกทางหนึ่ง เป็นไปได้ว่า Phillips Curve ซึ่งก็คือความสัมพันธ์ระหว่างการว่างงานกับอัตราเงินเฟ้อนั้นค่อนข้างเงียบงันมากกว่า และคุณสามารถมีการว่างงานได้หลากหลาย และผลกระทบเพียงเล็กน้อยจากสิ่งนี้ต่ออัตราเงินเฟ้อเหตุผลประการหนึ่งอาจเป็นเพราะว่าในปัจจุบันเรามีธนาคารกลางที่น่าเชื่อถือมากกว่าที่เราเคยมีในทศวรรษ 1970 มีวิวัฒนาการในการธนาคารกลาง เริ่มจาก Bundesbank ในปี 1970 ซึ่งเราอ้างถึงในบทนี้
ซึ่งตอนนี้เป็นไปได้มากที่เรากำลังเก็บเกี่ยวผลประโยชน์จากเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำ
และคงที่ที่ธนาคารกลางได้กำหนดไว้ให้เราให้คำตอบแก่คุณ: ใช่ ธนาคารกลางมีความน่าเชื่อถือ เป็นที่ยึดตามการคาดการณ์เงินเฟ้อ และเป็นเส้น Phillips Curve ที่แบนราบกว่ามาก ผลที่ตามมาประการหนึ่งคือเราคิดว่าจริง ๆ แล้วมีช่องว่างการว่างงานเป็นวัฏจักรอย่างมาก ซึ่งหมายความว่ามีขอบเขตสำหรับการว่างงานลดลงเมื่อการฟื้นตัวดำเนินไปโดยที่อัตราเงินเฟ้อไม่พุ่งสูงขึ้น
ทีนี้ ผลที่ตามมาประการหนึ่งก็คือ เมื่อคุณก้าวไปข้างหน้า — และแม้ว่าคุณจะทำผิดพลาดในการประมาณการว่างงานตามวัฏจักร ขนาดของช่องว่างผลผลิต — ดังที่เคยเกิดขึ้นในอดีต และเราทุกคนต่างทราบดีว่าอาจเกิดขึ้นในอนาคต ผลที่ตามมาจากความผิดพลาดนั้นไม่น่าจะมากขนาดนี้อีกขั้นหนึ่งของการอนุมานในนั้นก็คือ หากคุณทำผิดพลาด จะไม่มีค่าใช้จ่ายมากนัก แต่ถ้าคุณไม่ติดตาม คุณก็มีโอกาส — และคุณรู้ไหมว่าจริงๆ แล้วมีช่องว่างด้านผลผลิตขนาดใหญ่ คุณอาจลงเอยด้วยการว่างงานที่สูงอย่างน่าอึดอัดเป็นระยะเวลานาน
ดังนั้นเราจึงแนะนำว่า จริงๆ แล้ว เมื่อคุณสร้างสมดุลของความเสี่ยง
เราคิดว่าความกลัวอัตราเงินเฟ้อที่สูงในอนาคตนี้ไม่ควรขัดขวางนโยบายการเงินจากการกระตุ้นในขณะนี้หนึ่งในข้อความสำคัญที่เราเน้นย้ำถึงการยึดความคาดหวังใน Phillips Curve แบบแบนคือธนาคารกลางที่เป็นอิสระ เราเน้นสิ่งนี้โดยการเปรียบเทียบระหว่างเฟดในปี 1970 และ Bundesbank ในปี 1970
และความเกี่ยวข้องของสิ่งนี้ในปัจจุบันก็คือกรอบการทำงานที่ธนาคารกลางหลายแห่งกำลังดำเนินการนั้นเหมือนกับกรอบงานที่ Bundesbank พัฒนาขึ้นในทศวรรษ 1970 เป็นอย่างมาก เรียกว่า “การกำหนดเป้าหมายเงินเฟ้อแบบยืดหยุ่น” แต่โดยพื้นฐานแล้วหมายความว่าคุณกำลังพูดถึงความคาดหวังในอนาคต คุณกำลังจัดการความคาดหวังของผู้คน คุณกำลังพยายามให้ความเชื่อมั่นแก่ผู้คนว่าธนาคารกลางจะทำสิ่งที่จำเป็นอย่างมีประสิทธิภาพเพื่อรักษาอัตราเงินเฟ้อ รอบเป้าหมายของพวกเขา
อย่างไรก็ตาม สิ่งที่เราเน้นย้ำก็คือ นี่คือกรอบการทำงานที่ไม่ต้องพึ่งพาความผิดพลาดจากนายธนาคารกลาง คุณสามารถทำผิดพลาดได้ Bundesbank ทำผิดพลาดในทศวรรษที่ 1970 และยังคงรักษาอัตราเงินเฟ้อไว้ได้ในลักษณะที่เฟดซึ่งมีระดับความเป็นอิสระต่ำกว่ามากไม่สามารถดำเนินการได้
นั่นคือเหตุผลที่เราเน้นย้ำสำหรับอนาคต สิ่งสำคัญที่คุณต้องการเห็นคือ คุณมีธนาคารกลางที่มีความเป็นอิสระและความสามารถในการทำสิ่งที่ต้องทำเพื่อรักษาอัตราเงินเฟ้อไว้ได้ ในขณะเดียวกันก็ใช้ความยืดหยุ่นนั้นเพื่อกระตุ้นการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ
credit : niceneasyphoto.com
tampabayridindirty.com
starwalkerpen.com
bobasy.net
metrocrisisservices.net
symbels.net
secondladies.net
qldguitarsociety.com
ptsstyle.com
discountmichaelkorsbags2013.com
